接近年底,商譽減值“爆雷”又成爲資本市場關注焦點。1月3日晚,衆生藥業（）發佈公告稱,公司預計2020年虧損3.8億元至4.5億元,上年同期盈利3.18億元。
從公司近期股價走勢看,衆生藥業與大盤指數並不同步,明顯走弱。分析人士表示,衆生藥業旗下公司先強藥業、逸舒製藥均出現了業績承諾期過後就業績“大變臉”。高商譽的公司一旦爆雷,不僅對公司淨利潤帶來重大影響,也給投資者帶來損失。
根據公告,衆生藥業擬分別計提旗下公司先強藥業、逸舒製藥、廣州糖網商譽減值準備7.4億元至7.8億元,0.8億元至1億元,892萬元。
近3個月來公司股價持續走弱
衆生藥業目前的主營業務是中成藥、化學藥、中藥材和中藥飲片、化學原料藥的研發、生產和銷售,以及眼科相關產業投資。從近期股價走勢看,衆生藥業與中藥行業走勢並不同步,明顯偏弱。
記者查詢Wind數據發現,從2020年9月3日16.42元/股,至12月31日收盤的11.02元/股,衆生藥業股價跌幅爲32.18%,而此期間申萬中藥板塊70家上市公司股價算術平均跌幅僅16.25%,衆生藥業跌幅居首位。
財聯社記者注意到,衆生藥業旗下3家公司同時計提商譽,具體情況各有各的不同。根據衆生藥業公告,先強藥業主要產品爲注射用單磷酸阿糖腺苷和頭孢克肟分散片,上半年受疫情影響銷售急劇下降,雖下半年在積極的營銷策略下有所恢復,但至年末仍未能擺脫疫情影響,全年銷售同比降幅明顯。本次商譽減值後,先強藥業的商譽餘額範圍爲9535萬元至1.35億元。
對於逸舒製藥,衆生藥業稱,鑑於技術開發難度和市場環境變化,公司於近期決定終止主要產品奧美拉唑腸溶膠囊等產品的仿製藥一致性評價研究工作。本次商譽減值後,逸舒製藥的商譽餘額範圍爲6267萬元至8267萬元。
至於廣州糖網,衆生藥業表示,該公司上半年受疫情影響業務基本停頓,團隊人員流失嚴重,市場化運營舉步維艱。衆生藥業於近期重新規劃了廣州糖網的發展路徑,確定了將其僅作爲公司零售、基層市場推廣業務配套手段的戰略定位,擬全額計提商譽減值準備892萬元。
業績承諾期過後就“大變臉”
公開資料顯示,衆生藥業併購時,先強藥業做出了業績承諾,具體爲2015年度、2016年度及2017年度扣減非經常性損益後的淨利潤總額不低於2.91億元。事實上,2015至2017年,先強藥業經審計扣減非經常性損益後的淨利潤合計爲2.91億元,可謂精準完成了3年的業績承諾。
值得注意的是,先強藥業2015至2019年實現淨利潤分別爲0.86億元、1.28億元、0.86億元、0.45億元、0.48億元。也就是說,先強藥業在業績承諾完成後的第一年,即2018年,就出現業績“大變臉”。而今年上半年衆生藥業對先強藥業進行了存續分立,將先強藥業擁有的製劑型產品生產批文轉至衆生藥業持有、統籌生產和銷售,將部分土地資產注入新註冊成立的廣東仲強藥業有限公司。剝離製劑型產品後,先強藥業今年上半年僅實現營業收入3975.19萬元,實現淨利潤爲398.74萬元,經營業績斷崖式下跌。
另外,衆生藥業在2018年以4.03億元收購逸舒製藥時形成商譽1.63億元。逸舒製藥2017年至2019年實現扣非淨利潤分別爲3591萬元、4830萬元、3382萬元,合計11803萬元,完成3年業績承諾利潤總額1.08億元。而剛過業績承諾期,逸舒製藥業績立馬惡化,出現大幅計提減值。
一位分析人士接受財聯社記者採訪時表示,“併購留下的最大隱患就是巨大的商譽,近年來,商譽暴雷成爲資本商場年底的‘保留節目’,對此,滬深交易所高度關注。具體到衆生藥業而言,旗下公司先強藥業、逸舒製藥剛剛順利通過業績承諾期就出現業績下滑,不排除財務操作可能。”
